TIGER 미국배당다우존스타겟커버드콜 2호 수익률 하락이 지속되는 이유를 알려드려요.
작년에는 고배당 ETF에 대한 관심이 엄청났죠. 연 10% 이상의 배당을 주는 상품이라, 배당주 투자에 관심 있는 분이라면 이름 한 번쯤 들어보셨을 겁니다. 저 역시 작년부터 투자해서 현재 제 포트폴리오에서 가장 큰 비중을 차지하고 있는 상품이기도 해요.
그런데 최근 4월 이후 주가가 급격히 떨어지면서 좀처럼 회복되지 않아 “왜 이렇게 안 오르지?” 하고 의문을 가지던 중, 제가 몰랐던 사실을 알게 되어 여러분과 공유하고자 합니다.
단순히 고배당만 보고 투자하셨다면 꼭 확인해보세요.
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TIGER 미국배당다우존스타겟커버드콜 2호 수익률 하락 지속되는 이유
타미당2호가 추종하는 지수는 Dow Jones U.S. Dividend 100 7% Premium Covered Call Index입니다. 기본적으로 다우존스 배당 100 지수를 따라가지만, 동시에 S&P500 지수의 콜옵션을 매도하는 커버드콜 전략을 사용합니다.
저도 처음엔 타미당2호가 SCHD처럼 단순히 ‘다우존스 지수’만 추종한다고 생각했는데, 사실은 구조가 달랐어요. 이 전략 덕분에 매달 일정한 프리미엄을 받아 고배당이 가능하지만, 대신 시장이 상승할 때 주가 상승분 일부를 포기해야 합니다. 최근처럼 S&P500이 크게 오르는 장에서는 다른 ETF가 수익을 내는 동안 타미당2호는 상승을 따라가지 못하고 오히려 주가가 정체되거나 떨어지는 모습을 보이게 된 것이죠.
그런데 여기서, 또 궁금한 게 생겼어요.
“그래도 기본적으로 추종하는 지수인 다우존스 주가는 따라가야 하는 거 아닌가?”
그런데 안타깝게도 그렇지 않더라고요.
TIGER미국배당다우존스 vs TIGER 미국배당다우존스타겟커버드콜 2호의 주가 추이를 보면요. 주가가 거의 바닥을 기고 있죠.
✔️ 상승장에서는 콜옵션을 팔았기 때문에, 지수가 올라가도 그만큼의 이익을 포기해야 함.
→ 타미당(≒SCHD) 같은 순수 배당 ETF보다 상승폭이 낮음.
✔️ 하락장에서는 프리미엄 덕분에 방어가 조금 되지만, 기본 지수(다우존스 배당 100)가 떨어지면 같이 하락.
✔️ 분배금 측면에서는 매달 옵션 프리미엄+배당을 많이 내보내기 때문에, 주가가 장기적으로 정체되기 쉬움.
즉, 타미당2호는 주가 상승 일부를 포기하고 대신 옵션 프리미엄이라는 현금 흐름을 얻는 구조입니다.
작년보다 올랐다? 연 11% 배당률의 진실
작년 배당률은 10%였는데 올해는 11~12% 정도로 올랐습니다. 겉으로 보면 ‘배당이 늘었네!’ 하고 기분 좋게 느껴질 수 있지만, 사실 배당률이 오른 이유는 주가가 떨어졌기 때문이에요.
배당률은 1년 분배금을 주가로 나눈 비율이기 때문에, 주가가 낮으면 같은 분배금도 더 높은 배당률로 보이게 됩니다. 물론 실제 배당금은 1주당 지급되므로, 팔지 않고 보유하고 있다면 여전히 이득이긴 합니다.
타미당 2호, 이런 분들만 투자하세요.
✅ 매달 꾸준히 분배금을 받으면서 현금 흐름을 챙기고 싶은 분
✅ 주가가 크게 오르지 않아도 괜찮고, 안정적인 배당에 만족하는 분
✅ 대신, 장기 성장성은 포기할 수 있다는 걸 이해하는 분
매월 많은 배당금을 받고 싶고, 주가 상승에 따른 차익 실현은 크게 상관없는 분들에게 적합합니다. 즉, 매달 배당금을 생활비처럼 활용하고 싶은 분들에게 맞아요.
그럼에도 제가 타미당2호에 투자하는 이유는, 예적금 대비 수익률이 좋기 때문입니다. 팔지 않는다는 전제 하에 연 11% 정도 배당금을 받으면, 일반 예적금 대비 약 3배에 달하는 수익을 얻을 수 있거든요.
하지만 배당 투자의 핵심은 장기 적립식 투자입니다. 그런 관점에서 보면, 타미당2호는 미래의 성장 잠재력을 일부 포기하고 현재 배당을 집중적으로 뽑아 쓰는 구조이기 때문에, 장기 성장형 배당 투자에는 적합하지 않을 수 있어요. 그래서 저는 다른 배당 ETF와 병행 투자하면서 현재는 타미당2호 비중을 조금씩 줄여 나가고 있습니다.